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中金油价探底加大通缩压力上半年或降息及降准dd-【新闻】

发布时间:2021-04-06 08:12:51 阅读: 来源:中控锁厂家

中金:油价探底加大通缩压力 上半年或降息及降准

网易财经1月9日讯 统计局今日公布,12月全国CPI同比上涨1.5%。其中,城市上涨1.6%,农村上涨1.3%;食品价格上涨2.9%,非食品价格上涨0.8%。2014全年CPI比上年上涨2.0%,完成年初定下的全年3.5%调控目标。创自2010年以来新低。中金对此发布报告称,通缩压力持续,货币政策存在进一步放松空间。2015上半年降息及多次降准可能性较大。

以下是解读全文:

CPI维持低速增长。12月CPI同比增长1.5%,符合市场预期,环比上涨0.3%,当月季调后环比年化上涨1.2%,增速仍然较低。从季度数据看,4季度季调后环比年化增速降至1%,为金融危机以来最低。

食品价格季节性上涨。12月蔬菜价格大幅上涨,环比11.3%,符合季节性上涨;但其他食品价格涨幅均低于历史水平,猪肉价格仍在下跌,环比下降0.5%。食品价格总体涨幅不大,环比上涨1.2%,低于2005年以来12月份环比平均1.8%的涨幅。

非食品价格小幅下跌,主要受油价下跌影响。其中车用燃料及零配件价格环比下跌3%,居住中的水、电、燃料价格环比下跌0.5%。

PPI跌幅加大。12月PPI环比下跌0.6%,同比下跌3.3%,跌幅都进一步扩大,且低于市场预期。油价大幅下跌带动相关工业品价格继续下行,工业生产者购进价格中,燃料动力类下跌1.8%;工业生产者出厂价格中,采掘类下跌2.8%。分行业看,石油相关行业价格大幅下跌8.1%,黑色和有色金属相关行业价格仍在下跌。

从年度涨幅看,2014年全年CPI上升2%,涨幅放缓;PPI下降1.9%,连续第三年下跌,且跌幅加大。2015年预计CPI继续放缓,PPI维持负增长。

向前看,通缩压力持续。由于12月月内食品价格环比上涨,1月份CPI环比仍将上升。但是由于今年春节晚于去年,1月份CPI环比涨幅可能低于去年,导致同比增速明显下降,预计1月CPI同比涨幅降至1%附近,但2月份会有所回升。由于近期油价跌幅较大,1月份PPI环比仍然会保持较大跌幅。

货币政策存在进一步放松空间。近期国际油价超预期下跌加大了通货紧缩压力,货币政策存在进一步降准和降息的空间,我们维持2015年降息1次、降准4次的预测,且上半年降息及多次降准可能性较大。

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