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机械信息--纸浆涨价困扰中国纸业 企业毛利下滑

发布时间:2021-11-10 14:38:52 阅读: 来源:中控锁厂家

近期国内主要纸业上市公司股价跌幅较大,除企业自身原因外,进口原材料价格上涨是重要因素。

进口原材料恢复性上涨

2004年以来国际纸浆价格波动较大。去年6月份浆价达到高点后迅速下滑,之后缓慢上涨,2005年初达到629美元/吨,3月份上涨到648美元/吨,年初以来已上涨了3%自家房屋被偷偷强拆应该找谁,绝对价位已接近2004年的高点。

阔叶浆价格走势与针叶浆基本相同

2005年初以来,阔叶浆欧洲市场价格由525美元/吨,上涨到3月份的563美元/吨,涨幅7.2,且已突破2004年4月份558美元/吨的高点。

与此同时,从2003年初以来,进口废纸的价格基本呈一路走高的趋势,但在进入2003年9月份达到140美元/吨之后上涨势头有所减缓。2004年进口废纸的价格走势相对平缓,大多时间在140-150美元/吨之间徘徊,2005年初约151美元/吨房屋被强拆了找哪个部门,目前已接近160美元/吨,年初以来已上涨了6%左右。

浆价上涨原因有二

国际木浆价格的上涨主要有两方面的原因,一是年初以来许多国际制浆大企业停产检修设备,供给减少;二是我国加大了纸浆的采购力度,主要是由于App下属的海南金海浆纸厂60万吨生产线未能在2005年2月份按期投产,导致原计划使用该企业纸浆的关联企业金东纸业、中华纸业等被迫转向国际市场采购,导致国际纸浆库存下滑,浆价上涨。

浆价的上涨与供给减少有较大的关系,但废纸价格上涨与我国需求的增长有着直接的联系。我国近年来新建新闻纸、白纸板、箱板纸等生产线基本依赖国际废纸,已成为全球最大废纸进口国。据美国林纸协会统计,2003年全球可贸易废纸量约2550万吨,中国就占了36.8。当年美国出口1390万吨废纸,其中529万吨销往中国,占43%;同年中国从欧洲进口300万吨,约占欧洲废纸销售总量的75%。而2004年我国进口废纸达1200万吨,估计占全球可贸易废纸量的40%以上强拆非法养猪场能获国家赔偿吗。因此,我国需求量的增长直接拉动了废纸价格的上涨。

废纸价格回调有限

我们认为,国际木浆价格仍有小幅上涨或超过2004年高点的可能,但进一步上涨的动力已不足,全年来看,将呈现前高后低的走势。

随着国际大型纸浆企业设备检修的结束,纸浆供给将迅速增加,同时巴西Aracruz等两家公司2005年将投产135万吨桉木纸浆厂,加之国内海南金海浆厂的投产运营,以及晨鸣、博汇等自备浆线的陆续投产,下半年纸浆价格下滑的可能性很大。但废纸价格由于我国需求过大,除非木浆价格大幅下滑,否则回调幅度有限。

造纸业继续高增长

2004年全国规模以上企业生产机制纸2873.6万吨,同比增长19.5%,机制纸板1989.6万吨,比上年增长21.7%。实现销售收入2988.5亿元,同比增长22.6%,实现利润总额141亿元,创历史最好水平。

从进出口情况来看,2004年我国进口纸及纸板616万吨,比上一年的635万吨减少19万吨,减幅为3%;出口140万吨,同比增长8.52%。在原材料方面,进口木浆731.8万吨,比上年的603万吨增加128.8万吨,增幅为21.4%;进口废纸1200万吨,比上年的938万吨增加262万吨,增幅为27.9%。无论木浆还是废纸出口量都较小,对国内纸业几乎没什么影响。通过进出口数据可以看出,国内造纸行业增长势头相当强劲。

企业毛利率可能小幅下滑

我们前面讨论的国际木浆、废纸价格的变化,仅可以作为判断企业成本走势的辅助参考,因为企业实际用浆成本与上述原料报价相去甚远,如去年我们看到国际浆价许多时间都在600美元左右,但从海关进口统计来看,我国2004年进口浆的价格在500美元左右。主要原因是国际报价与实际成交价之间有一定的差价,同时纸浆的地区结构、品种结构也存在较大的差异,各企业在应对或判断国际浆价走势上也存在一定的差异,如果我们光凭国际报价来判断企业的成本变化,差距将会很大。

当然这并不是说没有影响。据我们了解,在近期原材料价格上涨的同时,国内许多纸品价格也有小幅的上涨,但相对于原材料价格上涨仍显不足,毛利水平有小幅下滑的压力。不过就目前情形来看,这还不会引起企业业绩的大幅下滑。